PTA:短期检修难改供应过剩格局

2019-10-29 14:14:42 广元新闻网

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    7月初,在原油弱势、PTA供应过剩等因素的共同作用下,PTA期货价格重心自5000元/吨上方大幅下滑至4500元/吨一线,整体跌幅达10%。之后,由于PTA工厂亏损加剧,计划检修装置开始增多,对PTA期现货价格起到显着支撑作用。集中检修过后,PTA弱势格局仍将持续。

PTA:短期检修难改供应过剩格局

  油价决定PTA价格重心
  作为原油下游主要化工品的PTA,其价格波动与原油走势高度相关。可以说,原油价格直接决定PTA的价格重心。6月5日,OPEC石油部长会议上并未达成一致减产的协议,中东原油主产郑州哪治疗癫痫病好国与美国页岩油供给之间的博弈仍在持续。而随着伊朗核协议的顺利达成,伊朗原油出口制裁的枷锁被解除,伊朗向国际原油市场的出口将逐渐恢复。供给过剩的压力对国际原油市场形成了重压,较长一段时间内都会导致油价的弱势。
  此外,美联储9月加息预期强烈,美元将自此开启加息周期,而以原油为代表的大宗商品将长期承压。随着原油市场再度回归熊市,PTA价格重心毫无疑问也将随之下移。
  阶段性检修增多支撑短期价格
  受短期动态亏损严重影响,近期计划检修装置明显增多,成为支撑盘面的主要利多因素:仪征化纤、亚东石化计划8月中旬检修,珠海BP100万吨装置计划8月底检修,虹港石化、汉邦石化计划9月检修。此外,恒力石化三条PTA生产线近期开始年度大检修,8月6日停车检修两条生产线,9月初检修第三条生产线,而具体开车时间以市场情况而定。
  伴随着检修计划的增多,现货价格表现坚挺,期现价差收窄明显,期货仓单开始流出,甚至部分直接转移至PTA生产厂家手中,使得前期市场一直担忧的仓单注销问题得到缓解,也成为支撑期货价格的重要因素之一。
  新增产能释放压力依旧
  尽管短期PTA装置检修较为集中,但还没有看到太多装置真正计划长久关停或淘汰。一般来言,PTA装置检修周期在15昆明那家治疗癫痫好-20天,检修结束后会再度开启。加之翔鹭石化装置近期计划重新开车,届时,PTA动态供应将重回宽松局面。
  除了检修装置重启,后期新增产能释放的压力依然巨大。据悉,四川晟达100万PTA装置推迟至年末投产,汉邦石化220万吨新增产能也将于四季度建成,并试车投产。中长期内,PTA市场供应过剩问题将持续。
  终端需求放缓态势明显
  从终端需求来看,上半年我国纺织品服装出口表现较差。数据显示,1—6月,纺织品服装累计贸易额为1409.5亿美元,同比下降3.1%。其中,出口1284亿美元,同比下降3.1%;进口125.6亿美元,同比下降3.2%。数据表明,出口形势较去年更为武汉治疗癫痫的专科医院严峻。
  在中国经济持续放缓、出口需求萎缩的背景下,需求端难有太大起色,很难转换成PTA上涨的有效动力。
  综上分析,后期PTA基本面依然偏空,在没有PX检修配合的情况下,PTA向上反弹空间有限,短期坚挺过后将重归弱势,期货主力1601合约升水幅度将会被压缩,盘面价格也将再次回落到4500元/吨以下。  (作者单位:信达期货)
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